SK Hynix تقتحم وول ستريت: طرح عام يُقدَّر بـ 28 مليار دولار

دخول كوري إلى البورصة الأمريكية

في خطوة لافتة تعكس حجم الاهتمام العالمي بصناعة رقائق الذاكرة، أعلنت شركة SK Hynix الكورية الجنوبية — المنافس الرئيسي لكلٍّ من سامسونج والشركة الأمريكية Micron — عن نيّتها طرح ما يقارب 17.8 مليون سهم في إطار اكتتاب عام أولي على الأسواق المالية الأمريكية. وتُشير التقديرات، استناداً إلى سعر إغلاق السهم في بورصة سيول، إلى أن هذا الطرح قد يُدرّ على الشركة ما يصل إلى 28 مليار دولار، مما يجعله من أبرز العمليات المالية في قطاع التكنولوجيا خلال الفترة الراهنة.

آلية الطرح: إيصالات الإيداع الأمريكية

لن تُدرج الشركة أسهمها مباشرةً في البورصات الأمريكية، بل ستلجأ إلى ما يُعرف بـ«إيصالات الإيداع الأمريكية» (ADRs)، وهي أدوات مالية تُتيح للمستثمرين الأمريكيين الاستثمار في شركات أجنبية دون الحاجة إلى التداول المباشر في أسواق خارج الولايات المتحدة. وسيمثّل كل إيصال عُشر سهم عادي واحد. ومن المتوقع الإعلان عن سعر الطرح النهائي يوم الخميس، لتبدأ أسهم الشركة التداول رسمياً في وول ستريت يوم الجمعة.

موجة الذكاء الاصطناعي تدفع النمو إلى آفاق غير مسبوقة

تسير SK Hynix على الطريق ذاته الذي رسمته Micron، إذ تجني ثمار الطلب الهائل الذي أحدثه الذكاء الاصطناعي على رقائق الذاكرة. وتعكس أرقام الشركة حجم هذا الزخم بوضوح:

• ارتفعت إيرادات الربع الأول بنحو 200% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي.
• قفز سعر السهم بنسبة تتجاوز 260% منذ بداية العام الحالي.
• تُصنَّف الشركة ضمن أبرز موردي رقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المستخدمة في منظومات الذكاء الاصطناعي.

يعود هذا الطلب المتصاعد إلى طبيعة أنظمة الذكاء الاصطناعي التي تستهلك كميات ضخمة من الذاكرة، في وقت تتسابق فيه عمالقة التكنولوجيا كأمازون ومايكروسوفت وجوجل وأوراكل لبناء مراكز بيانات وما بات يُعرف بـ«مصانع الذكاء الاصطناعي». هذا التسابق المحموم أفضى إلى شحّ حاد في رقائق DRAM وHBM وNAND، وصفه بعض المحللين بـ«RAMageddon»، أي كارثة الذاكرة. وقد اضطرت شركة Apple إلى الإعلان عن رفع أسعار بعض منتجاتها كأجهزة Mac وiPad جزئياً بسبب هذه الأزمة.

استثمارات ضخمة وتحديات مستقبلية

في مواجهة هذا الطلب المتنامي، تعهّدت الشركات الكورية الكبرى، وفي مقدمتها SK Hynix وسامسونج، بضخّ ما يزيد على 550 مليار دولار لتوسيع طاقتها الإنتاجية. غير أن هذا الاستثمار العملاق ينطوي على مخاطر جوهرية؛ فبحلول اكتمال بناء هذه المنشآت، قد تكون احتياجات الذاكرة في أنظمة الذكاء الاصطناعي قد تغيّرت بشكل جذري، مما قد يُفضي إلى فائض في العرض وانهيار في الأسعار. بيد أن المعطيات الراهنة لا تزال تُشير إلى مسار صاعد.

المقارنة مع Micron: رهان وول ستريت الجديد

يتطلع المستثمرون في وول ستريت إلى إيجاد «نفيديا جديدة» في قطاع الذاكرة، وتبدو شركات رقائق الذاكرة الخيار الأقرب في المتناول حالياً. فشركة Micron، الأقرب تشبيهاً بـSK Hynix على الجانب الأمريكي، شهدت سهمها يقفز بنحو 700% خلال العام الماضي ليتخطى تقييمها السوقي عتبة التريليون دولار، مدفوعةً بطلب قياسي على الذاكرة في زمن الذكاء الاصطناعي. ويبدو أن SK Hynix تسعى إلى تكرار هذه القصة النجاحية، مستندةً إلى موقعها القوي كواحدة من أبرز صانعي رقائق الذاكرة في العالم.

✦ بقلم فريق دروب أيديا